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Discount Bond

Unter einem Discount Bond oder auch Deep Discount Bond versteht man eine niedrig verzinste Anleihe, die stark verbilligt vergeben wird. Bekanntestes Beispiel sind hier die Zero-Bonds (Null-Kupon-Anleihen), die gar keinen Zinsschein (Kupon) haben, sondern immer unter dem Nennwert ausgegeben werden. Bei der Ausgabe der Anleihe wird somit ein großer Rabatt gewährt. Hier spricht man auch von einem Verkauf unter pari.

Dieses Disagio entspricht später der Rendite der Anleihe, da bei Fälligkeit der komplette Nennwert gezahlt wird. Früher unterlagen diese Rentenpapiere dem persönlichen Steuersatz, womit es eine Möglichkeit gab, die Fälligkeit in einen Zeitraum zu legen, in der man mit einem besonders niedrigen Steuersatz rechnete, beispielsweise in den Rentenbeginn.

Inzwischen unterliegt jedoch auch der Gewinn aus diesem Papier der Kapitalertragssteuer, auch Abgeltungssteuer genannt. Dieser liegt bei 25% zzgl. Solidaritätszuschlag und ggfs. Kirchensteuer. Dieser Betrag ist für jeden gleich, daher spielt der Steuervorteil keine Rolle mehr bei der Auswahl des richtigen Wertpapiers.

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